Dezember 22, 2025 ∙ 3 min read
Wat is Vrije Kasstroom? Simpel Uitgelegd | FIFEC
Een korte uitleg van kernbegrippen
- FCF (Free Cash Flow): het “vrije” kasgeld dat overblijft nadat u de normale bedrijfsvoering en de noodzakelijke investeringen hebt betaald.
- Eenvoudige formule: FCF = CFO − CAPEX
- CFO (Cash Flow from Operations): kasstromen uit de dagelijkse bedrijfsactiviteiten (omzet, inkopen, salarissen, btw, enz.), inclusief werkkapitaaleffecten (debiteuren/crediteuren/voorraden en ook te betalen vennootschapsbelasting als balanspost).
- CAPEX (Capital Expenditures): uitgaven voor vaste activa met een gebruiksduur van meer dan één jaar, zoals machines, apparatuur, verbouwingen, hardware/software (afhankelijk van wat u activeert), enz.
Free cash flow uitgelegd (FCF)
Free cash flow (FCF) is het kasgeld dat een onderneming daadwerkelijk overhoudt uit haar activiteiten nadat alle lopende kosten en de vereiste investeringen (zoals machines, software en onderhoud) zijn betaald. Dit is het geld dat u kunt gebruiken om bijvoorbeeld schulden af te lossen, dividend uit te keren, extra groei te financieren of een buffer op te bouwen.Eenvoudig voorbeeld
Stel dat Bedrijf X in één jaar heeft:- Kasstroom uit operationele activiteiten: €120.000 (kasinstroom uit de normale bedrijfsvoering, na dagelijkse operationele kosten)
- Investeringen (CAPEX): €40.000 (bijvoorbeeld nieuwe apparatuur en onderhoud)
Vennootschapsbelasting (Vpb): heeft dit invloed op FCF?
In de standaarddefinitie geldt: FCF = operationele kasstroom (CFO) − CAPEX En de operationele kasstroom is na belastingbetalingen — maar alleen voor zover de belasting in die periode daadwerkelijk contant is betaald. Dus:- Ja: als de BV in dat jaar al vennootschapsbelasting heeft betaald (bijvoorbeeld via (voorlopige) aanslagen), is dit meestal al verwerkt in de CFO en dus indirect ook in de FCF.
- Nee: als de Vpb wel als kostenpost in de winst-en-verliesrekening is opgenomen, maar nog niet is betaald, ziet u dit pas als kasuitstroom wanneer deze daadwerkelijk wordt betaald (of als een werkkapitaalmutatie via te betalen vennootschapsbelasting).
Belangrijk verschil
- Winst (boekhoudkundig): belastingkosten kunnen zijn opgenomen, ook als u deze nog niet hebt betaald.
- Kasstroom (FCF): richt zich op wat er daadwerkelijk aan kas is betaald of ontvangen.
Voorbeeld: hoe Vpb FCF beïnvloedt (of niet) (BV, boekjaar 2024)
1) Winst- en verliesrekening (boekhoudkundig)
- Winst vóór belasting: €100.000
- Vennootschapsbelasting (Vpb) kosten (bijv. 25%): €25.000
- Nettowinst: €75.000
2) Kasstroom uit operationele activiteiten (indirecte methode)
Begin met de nettowinst en corrigeer voor niet-kasposten en werkkapitaal:- Nettowinst: €75.000
- + Mutatie te betalen vennootschapsbelasting (werkkapitaal): +€25.000 (omdat u de belastingkosten hebt geboekt, maar nog niet hebt betaald → het kasgeld blijft in de onderneming)
- = Operationele kasstroom (CFO): €100.000
3) Free cash flow (FCF)
Stel dat de CAPEX €40.000 bedroeg: FCF = CFO (€100.000) − CAPEX (€40.000) = €60.000 In dit jaar is de Vpb dus geen kasuitstroom in de FCF, omdat deze nog niet is betaald.Volgend jaar (2025): u betaalt de Vpb
Stel dat u de €25.000 in 2025 betaalt. Dan ziet u in 2025:- Mutatie te betalen vennootschapsbelasting: −€25.000 (de verplichting neemt af)
- Dit verlaagt de CFO met €25.000
- En verlaagt daarmee ook de FCF met €25.000
